綠鞋機制的原理及功能

股票綠鞋機制是指發行人授予主承銷商的一項選擇權，可以按同一發行價格向投資者超額發售不超過包銷數額15%的股份。綠鞋機制主要在市場氣氛不佳、對發行結果不樂觀或難以預料的情況下使用。接下來具體說說為什么叫綠鞋機制

為什么叫綠鞋機制？綠鞋機制的原理及功能

那么為什么叫綠鞋機制？綠鞋機制的原理及功能是什么呢？

一、為什么叫綠鞋機制

綠鞋機制及超額配售選擇權制度，以為該機制最早是被美國波士頓一家綠鞋制造公司所采用，所以得名綠鞋機制。

二、綠鞋機制的原理及功能

新股發行的參與者一般包括三個方面：股票發行方、股票主承銷商以及投資者。綠鞋機制就是一種屬于主承銷商期權，即承銷商在股票上市之日起30天內，可以擇機按同一發行價格比預定規模多發15%(一般不超過15%)的股份。當然也可選擇放棄行權，這取決于新股上市后的走勢。

股票上市后無非是上漲或破發兩種情況。若股價上漲，那么承銷商可以行權，要求上市公司多發行15萬股給投資者，承銷商從中賺取更多手續費，上市公司也可以募集到更多資金。多發行的股票可以緩解供不應求的狀況，起到平抑股價的作用。

若上市后破發(發行價高于市場價)，那么承銷商會放棄行權，而是在二級市場以低于IPO的價格買入股票，再以以IPO的價格還給發行公司，從而賺取發行價與市場價之間的差額，這種人為的買單可以起到拉高股價的作用。

綠鞋機制的主要作用是穩定新股價格，防止新股發行上市后股價大漲或大跌，給予參與一級市場申購的投資者更多信心。

以上關于綠鞋機制的原理及功能的內容，希望對大家有所幫助。溫馨提示，理財有風險，投資需謹慎。

綠鞋機制的原理及功能

超額配售選擇權，是主承銷商被發行人賦予一項選擇權，可以根據市場認購狀況，在股票上市后30日內，要求發行人額外發行一定數量的股票（通常數額不超過初始發行股票數量的15%）分配給對此超額發售部分提出認購申請的投資者。

或者以不高于發行價的價格從二級市場購入股票，也可兩者兼而有之，即主承銷商按不超過包銷數額115%的股份向投資者發售股票。

在綠鞋機制實施的情況下，承銷商可以通過行使超額配售的權利穩定新股的股價。若股票價格跌破發行價，則主承銷商可以行使超額配售所籌集的資金，從二級市場購買股票，維護股價。

如果股票價格高于發行價，則主承銷商可以要求發行人按照發行方案發行新股給認購超額配售股票的投資者，從而股票數量增加，若需求量保持不變，則股票價格有所下降，更為接近發行價。

綠鞋機制的功能：

承銷商在股票上市之日起30天內，可以擇機按同一發行價格比預定規模多發15%（一般不超過15%）的股份。

綠鞋機制的原理：

超額配售選擇權是指發行人在股票上市后一段時間內授予主承銷商的一項選擇權。按照慣例，獲此授權的主承銷商按同一發行價格超額發售不超過包銷數額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數額115%的股份向投資者發售。

在本次增發包銷部分的股票上市之日起30日內， 當股票股價上揚時，主承銷商即以發行價行使綠鞋期權，從發行人購得超額的15%股票以沖掉自己超額發售的空頭，并收取超額發售的費用。

此時不必花高價去市場購買，只需發行人多發行相應數量的股份給包銷商即可。實際總發行數量為原定的115%.

當股價下跌時，主承銷商將不行使該期權，而是從股票二級市場上購回超額發行的股票以支撐價格并對沖空頭（平倉），以賺取中間差價。此時實際發行數量與原定數量相等，即100%。由于此時市價低于發行價，主承銷商這樣做也不會受到損失。

股票綠鞋機制什么意思

股票綠鞋機制是指發行人授予主承銷商的一項選擇權，可以按同一發行價格向投資者超額發售不超過包銷數額15%的股份。

綠鞋機制主要在市場氣氛不佳、對發行結果不樂觀或難以預料的情況下使用。

拓展資料：

"綠鞋機制"也叫綠鞋期權(Green Shoe Option or Over-Allotment Option)，根據2006年頒布的《證券發行與承銷管理辦法》第48條規定："首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權"。這其中的"超額配售選擇權"就是俗稱綠鞋機制。

該機制可以穩定大盤股上市后的股價走勢，防止股價大起大落。工行2006年IPO時采用過"綠鞋機制"發行。

綠鞋機制穩定股價的作用原理：超額配售選擇權是指發行人在股票上市后一段時間內授予主承銷商的一項選擇權。按照慣例，獲此授權的主承銷商按同一發行價格超額發售不超過包銷數額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數額115%的股份向投資者發售。

在本次增發包銷部分的股票上市之日起30日內， 當股票股價上揚時，主承銷商即以發行價行使綠鞋期權，從發行人購得超額的15%股票以沖掉自己超額發售的空頭，并收取超額發售的費用。此時不必花高價去市場購買，只需發行人多發行相應數量的股份給包銷商即可。實際總發行數量為原定的115%.

當股價下跌時，主承銷商將不行使該期權，而是從股票二級市場上購回超額發行的股票以支撐價格并對沖空頭(平倉)，以賺取中間差價。此時實際發行數量與原定數量相等，即100%。由于此時市價低于發行價，主承銷商這樣做也不會受到損失。

國際市場幾乎每個新股發行都有綠鞋。在實際操作中，超額發售的數量由發行人與主承銷商協商確定，一般在5%~15%范圍內，并且該期權可以部分行使。 同時，承銷商在什么時間行使超額配售權也存在一定變數。

行使超額配售權，對于上市公司來說可以多融入資金，對于承銷商來說，則可以按比例多獲得承銷費，利于新股的成功發行，在一定程度上也保護了投資者利益。因而是多贏的安排。

還有一個附加效果是，超額配售的股票一般會配售給與承銷團關系密切的投資者，由于配售價格與發行價一致，并低于市場價，投資者有利可圖，主承銷商也可借此進一步鞏固與各財團的關系。

在許可賣空的情況下，如果超額配售未獲發行人許可，則被稱為"光腳鞋"(Bare Shoe)，一旦股票上市后股價上漲，包銷商就必須以高于發行價的價格購回其所超額配售的股份，從而遭受經濟損失。

綠鞋機制是什么意思

“綠鞋機制”又稱綠鞋期權或超額配售期權，是指根據中國證監會2006年頒布的《證券發行和承銷管理辦法》第四十八條：“如果首次公開發行股票的數量為4億股以上，發行人及其主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權”。 “超額配售選項”俗稱綠鞋機制。這種機制可以穩定大盤股上市后的股價走勢，防止股價大起大落。工商銀行2006年首次公開募股采用“綠鞋機制”。

波士頓綠鞋制造公司首次公開募股（IPO）時首次使用“綠鞋”。它是超額配售期權系統的通用名稱。綠鞋機制主要在市場氣氛不佳，發行結果不樂觀或不可預測的情況下使用。目的是防止新股發行上市后股價跌破或低于發行價，增強投資者在一級市場參與認購的信心，實現新股股價平穩過渡。新股從一級市場進入二級市場。使用“綠鞋”可以根據市場情況調整融資規模，平衡供需。

拓展資料：

1、其主要功能是：自上市之日起30日內，承銷商可選擇以相同發行價發行超過預定規模15%的股份。國手可能啟動綠鞋機制該功能的作用體現在：如果發行人股票上市后的價格低于發行價，主承銷商將從超額認購股份中獲得的資金超額認購投資者的預售資金從以不高于發行價的價格進入二級市場，再分配給申請超額認購的投資者；如果發行人股票上市后價格高于發行價，主承銷商將要求發行人增發15%的股份，并提前分配給申請認購的投資者。增發股份的資金歸發行人所有，增發股份計入本次發行股份數量的一部分。

2、顯然，綠鞋機制的引入可以穩定新股的股價。因此，未來對于具有綠鞋機制的新股，自上市之日起30日內的快速上漲或下跌將受到抑制，上市初期的價格波動將趨于收斂。動作原理綠鞋機制穩定股價的作用原理超額配售權是指發行人在股票上市后一段時間內授予主承銷商的期權。按照慣例，授權主承銷商在同一發行價下超額認購不超過承銷金額的15%，即主承銷商向投資者出售不超過承銷金額的115%。自增發股份上市之日起30日內，當股價上漲時，主承銷商按發行價行使其綠鞋期權，向發行人購買15%的超額股份以沖銷其空頭頭寸。其供過于求，并收取供過于求的成本。這個時候，沒必要花高價去市場上買。僅發行人需要向承銷商發行相應數量的股份。實際發行總量為原發行量的115%。

3、當股價下跌時，主承銷商不會行使期權，而是從二級市場回購超額發行的股票以支撐價格，對沖空頭頭寸賺取中間價差。此時，實際發出的數量等于原始數量，即 100%。由于此時市價低于發行價，主承銷商不會因此而蒙受損失。之前說過，一個完整的綠鞋機制有很多條件，最終的結局也是不同的。我舉一個中國市場最常見的情況：在中國，在股票發行一級市場的認購階段，承銷商先增發15%的股份。中國市場尚無發行失敗的先例。一級市場的認購者經常超額認購，因此這些股票通常可以出售。

誰能通俗地解釋一下何謂“綠鞋機制”？

“綠鞋機制”也叫綠鞋期權， 是指根據中國證監會2006年頒布的《證券發行與承銷管理辦法》第48條規定：“首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權”。這其中的“超額配售選擇權”就是俗稱綠鞋機制。

功能主要有：承銷商在股票上市之日起30天內，可以擇機按同一發行價格比預定規模多發15%的股份。綠鞋機制的引入可以起到穩定新股股價的作用。今后對于可用綠鞋機制的新股，上市之日起30天內，其快速上漲或下跌的現象將有所抑制，其上市之初的價格波動會有所收斂。

“綠鞋機制”也叫綠鞋期權（Green Shoe Option or Over-Allotment Option）。

是指根據中國證監會2006年頒布的《證券發行與承銷管理辦法》第48條規定：“首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權”。這其中的“超額配售選擇權”就是俗稱綠鞋機制。

該機制可以穩定大盤股上市后的股價走勢，防止股價大起大落。工行2006年IPO時采用過“綠鞋機制”發行。

首先明白這之間有三者：發行人，主承銷商，投資者。

三者關系：發行人（如農行）發行股票，由主承銷商（證券公司）銷售給投資者。

綠鞋：是一種選擇權，主承銷商可以選擇要不要執行。執行什么？要求發行人多發行15%的股票給投資者的權利。

有了綠鞋機制，主承銷商先“賣出”了15%的股票，募集到了115%的資金。但那15%的股票實際還沒有發行，投資者還沒有拿到手。投資者先多付出了15%的資金，暫時放在主承銷商那。

上市后，有兩種情況，一是股價高于發行價，主承銷商當然選擇執行權利，多賣出了15%的股票給投資者。15%的股票是主承銷商要求發行人多發行的。發行人可以多募集到資金，主承銷商可以多賺取手續費用（按照募集資金的百分比計算），先前超額認購的投資者（先付出15%股票的資金的那些投資者）這時候就可以拿到股票了。這是多贏的事兒。第二種情況是股價低于發行價，即破發。這時候，主承銷商不行使讓發行人多發行15%股票的權利。則會用事先超額發售股票獲得的資金，按不高于發行價的價格從二級市場買入部分股票，然后再分配給先前提出超額認購申請的投資者們。比如農行跌到2.5元，那么主承銷商就會用那些錢買入農行股票，這會有個價差，2.68-2.5=0.18元。這個價差主承銷商會賺走。原先超額認購的投資者還是以2.68元的價格獲得股票。

綜上，多發行股票，利于股價不至于漲的太離譜，破發，有綠鞋保護，主承銷商會買入股票，可以穩定股價，不至于跌的太深。但一般來說破發對于主承銷商是挺沒面子的事情，因為沒法幫發行人多發行股票，投資者也遭受損失。

不知道有沒有解釋清楚，呵呵。

打個比喻

比如一只股票，募集100萬，超額認購30萬

那30萬是登記在冊，并沒得到股票

開盤后如果股價跌破發行價，就使用這30萬去買進

簡單點就是這30萬可以牢牢的托在買一的位置

買進的股票，歸那30萬是登記在冊的人所有